海通證券(15.94,-0.040,-0.25%)9月30日發(fā)布建材行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下： 　　上周板塊回顧 　　上周建材指數(shù)漲幅約2.9%，相對(duì)A 股指數(shù)收益約為1.6%；其中二級(jí)行業(yè)水泥、玻璃指數(shù)漲幅分別約為2.4%、1.7%，三級(jí)行業(yè)管材指數(shù)漲幅約3.5%。 　　板塊漲幅前5 名：友邦吊頂(79.45,1.610,2.07%)（+14.7%）、四川金頂(14.88,-0.010,-0.07%)（+13.6%）、顧地科技(28.70,0.140,0.49%)（+12.8%）、亞瑪頓(37.85,0.650,1.75%)（+12.5%）、九鼎新材(16.53,0.130,0.79%)（+10.7%）；漲幅后5 名：開(kāi)爾新材(21.31,0.120,0.57%)（-10.4%）、三棵樹(shù)(72.52,-0.530,-0.73%)（-5.3%）、中航三鑫(7.94,0.210,2.72%)（-3.0%）、道氏科技（-2.7%）、北京利爾(5.33,0.040,0.76%)（-2.7%）。 　　水泥行業(yè) 　　上周動(dòng)態(tài)：中秋節(jié)前后，國(guó)內(nèi)水泥市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)保持上行趨勢(shì)，環(huán)比上漲0.36%。 　　價(jià)格上漲區(qū)域主要是江西、福建、廣西和陜西等地，上調(diào)幅度10-20 元/噸。中秋節(jié)過(guò)后，隨著建筑工程恢復(fù)施工，大多數(shù)地區(qū)下游需求均有提升，企業(yè)發(fā)貨環(huán)比8 月份增加5%-20%；價(jià)格方面，因早前各區(qū)域價(jià)格均有不同程度上調(diào)，相對(duì)有一定利潤(rùn)空間，進(jìn)入9 月下旬，盡管下游需求仍保持弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但企業(yè)更多是穩(wěn)定前期價(jià)格為主，預(yù)計(jì)后期除華東和中南部分省份價(jià)格仍有上漲外，其他如華北、華中和西北地區(qū)多數(shù)將會(huì)趨穩(wěn)為主。 　　玻璃行業(yè) 　　上周動(dòng)態(tài)：上周全國(guó)浮法玻璃均價(jià)為1554 元/噸，環(huán)比下降3 元/噸。全國(guó)浮法玻璃庫(kù)存3069 萬(wàn)重量箱（153 萬(wàn)噸），環(huán)比上升約1.15%。中秋節(jié)以來(lái)玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)整體走勢(shì)不佳，呈現(xiàn)旺季不旺的態(tài)勢(shì)。由于前期華南市場(chǎng)價(jià)格上漲幅度過(guò)大，造成現(xiàn)貨供需矛盾突出，生產(chǎn)企業(yè)只能價(jià)格回調(diào)，受之影響，華東和華中等地區(qū)出現(xiàn)連鎖反應(yīng)。華東地區(qū)杭州G20 之后市場(chǎng)需求并沒(méi)有如期啟動(dòng)，增加更多的訂單。而近期實(shí)施的公路運(yùn)輸新政，對(duì)玻璃生產(chǎn)企業(yè)外運(yùn)玻璃有比較大的影響，尤其是沙河等產(chǎn)能巨大的供應(yīng)地區(qū)近兩天生產(chǎn)企業(yè)出庫(kù)有比較大的減少。 　　玻纖行業(yè) 　　上周動(dòng)態(tài)：近期 玻璃纖維紗市場(chǎng)行情基本穩(wěn)定，無(wú)堿粗紗成交仍顯疲軟，中堿織布紗因局部停產(chǎn)及玻璃球上漲因素支撐，價(jià)格有所上升。 　　投資邏輯 　　治理超限載加之淡季漲幅過(guò)大，水泥、玻璃等周期品旺季表現(xiàn)平淡。受近期實(shí)施的公路運(yùn)輸新政(全國(guó)統(tǒng)一治理超載超限)影響，部分區(qū)域玻璃及水泥生產(chǎn)企業(yè)發(fā)貨量有所減少，加之淡季價(jià)格漲幅過(guò)大，目前市場(chǎng)整體處于消化前期漲幅過(guò)程中，短期基本面表現(xiàn)較為平淡。部分水泥、玻璃股經(jīng)過(guò)調(diào)整后股價(jià)已具安全邊際，建議從絕對(duì)收益角度關(guān)注華新水泥(7.07,0.000,0.00%)、旗濱集團(tuán)(3.67,-0.020,-0.54%)等。 　　持續(xù)看好消費(fèi)類(lèi)建材龍頭及新材料龍頭。近期部分一二線城市地產(chǎn)交易大幅放量，有望帶來(lái)相應(yīng)裝飾建材需求，消費(fèi)類(lèi)建材龍頭三季度業(yè)績(jī)有望繼續(xù)超預(yù)期，持續(xù)推薦：家裝PPR 管龍頭偉星新材(17.21,0.300,1.77%)、防水材料東方雨虹(25.60,0.000,0.00%)、板材龍頭兔寶寶(13.73,0.100,0.73%)；此外，我們繼續(xù)看好長(zhǎng)期滲透率有望提升的玻纖制品龍頭公司： 玻璃纖維行業(yè)龍頭長(zhǎng)海股份(40.87,0.070,0.17%)，微玻璃纖維行業(yè)龍頭再升科技。 　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資超預(yù)期下滑，房地產(chǎn)持續(xù)低迷。 更多信息請(qǐng)關(guān)注復(fù)材網(wǎng) www.cnfrp.com